這件事看似簡單，其實一點也不簡單，不僅李斌可以去喝兩杯，我們每個人也值得關注和思考，這或將變成未來的一種趨勢，會影響到我們每個人。

9月29日，蔚來宣布與三家現有股東——合肥建恒新能源汽車投資基金合伙企業、安徽省高新技術產業投資有限公司、國投招商投資管理有限公司簽署戰略投資協議。

根據協議，戰略投資者將以人民幣33億元現金增資認購蔚來中國的新發行股份，蔚來公司也將投入人民幣100億元現金認購蔚來中國的新發行股份。

交易完成后，蔚來持有蔚來控股的份額，將從92.1%降至88.3%，剩余11.7%則由此輪戰略投資者與其他股東共同持有。

在樂道L60上市后，李斌曾經情緒激動地說：“有些人經常內涵我們虧錢。全網都在教我做CEO，我也是成功過的，也是賺過錢的。商業上的可持續難道我不知道嗎？我又不是傻子。蔚來虧錢，是因為我們要蓋100層的樓，所以地基挖得特別深，別人的酒店都開張盈利了，我們還在蓋樓，那又有什么關系呢，因為我并不是要蓋10層的樓。“

根據蔚來發布的財報顯示，今年上半年蔚來已經虧損超過103億元。2018年到2023年，蔚來已經累計虧損866.3億元，加上2024年上半年的虧損，六年半以來，蔚來歸母凈虧損超過960億元人民幣。

這個坑會不會有點大，為什么蔚來這樣的財務數據還能不斷獲得投資呢？這些投資人是不是有點傻？

其實，這次增投資雖然資金規模不是那么大，但卻隱藏著一個非常重大的信號。

雖然蔚來的盈利令人堪憂，但是從今年二季度來看，蔚來已經重回月銷“兩萬輛”俱樂部，且一直保持至今，另外二季度蔚來整車毛利率同比翻倍至12.2%。

這樣的毛利率，雖然比不上以機會主義著稱的理想和小米，但蔚來底蘊更足。經過多年的自研和孜孜不倦的換電投入，就像李斌說的，蔚來的地基挖得足夠深，護城河足夠寬。隨著子品牌樂道L60的爆單，再加上明年上市的螢火蟲第三品牌，蔚來的未來是光明的。

合肥建恒新能源汽車投資基金合伙企業代表著合肥政府產業資本，安徽省高新技術產業投資有限公司代表的是安徽省國資，而國投招商投資管理有限公司則代表的是中央級資本。本次增投資真的是集齊了央、省、地三方的產業資本，代表了未來的一種趨勢。

過去，地方政府通過土地出讓和城投公司發行債券籌集資金，用于大規模的城市建設，比如高速公路、地鐵、學校、房地產項目等。這種投資模式的邊際效應越來越低，這也讓城投債變成了地方隱形債務主體，其中存在無法忽視的償債風險。因此，今年的城投監管在收緊，地方的主要目標是化債，而不再是發債。

那么有沒有更好的辦法，能把政府的投資效率提升呢？城投轉產投或將成為未來一個趨勢，也就是把曾經投在基建上的錢，改為投在企業上，支持企業發展，尤其是科技型企業上，通過企業的壯大來做大財政蛋糕，提高就業率，提升社會整體收入水平，搞活經濟。合肥此前已經投資了眾多科技創新企業，被稱為“最牛風投城市”，這股風潮需要吹向全國。

這股風潮成型，將影響我們每一個人的生活。我們所在公司（民營企業）將獲得更多融資渠道和資金支持，融資難度會大大降低，存活的可能性也會大大提升。另外，對產投資金來說，把資金投向更有創造力的科技型創新企業，其效果和效率應該會高于去支持僵化的國企。